由网友(正宗傻白甜)分享简介：星石投资是今朝海内最大的阴光公募基金私司之1，旗下公募基金数目跨越三零只。 星石产物以“寻求相对归报”为方针，作中国的对于冲基金。自二零零七年景立于今，寄托奇特的“少周期对于冲实践”，虽历经二零零八年以及二零一一年两轮熊市，但却持续五年完成邪归报，但异期指数被腰斩的环境下，星石产物事迹增加近六零%，乐成完成了对于冲危害后的相对...

星石投资是目前国内最大的阳光私募基金公司之一，旗下私募基金数量超过30只。 星石产品以“追求绝对回报”为目标，做中国的对冲基金。自2007年成立至今，依靠独特的“长周期对冲理论”，虽历经2008年和2011年两轮熊市，但却连续5年实现正回报，但同期指数被腰斩的情况下，星石产品业绩增长近60%，成功实现了对冲风险后的绝对正收益。星石投资因此蝉联三届《中国证券报》“金牛阳光私募管理公司”奖 ，也是首届晨星对冲基金奖独家获得者。

总部地点

北京市

公司名称

北京市星石投资管理有限公司

成立时间

2007年

经营范围

投资管理

公司简介

公司概况

北京市星石投资管理有限公司成立于2007年，是国内的私募证券投资基金公司。^[1]

北京市星石投资管理有限公司（原深圳市星石投资顾问有限公司）成立于2007年。星石投资是国内最大的阳光私募基金公司之一，旗下私募基金数量超过30只。

星石投资专注中国式绝对回报，并确立了追求绝对回报的投资目标，做有中国特色的对冲基金。星石投资是首届晨星对冲基金奖独家获得者，并蝉联五届《中国证券报》“金牛股票私募管理公司”奖。

【十一年耕耘一个策略】^[2]

星石投资专注于A股，其投资管理实行“投资决策委员会领导下的多基金经理负责制”，每只基金由多名基金经理进行投资决策，执行“复制投资策略”，即股票多头策略基金采用同一投资策略进行投资。^[2]

截至2017年底，星石投资投研团队近50人，其中基金经理9名。^[2]九位基金经理共同管理一个投资策略，根据特长与能力分配相应比例的资金，每个基金经理拥有独立决策权。^[2]

【高精度全行业覆盖 多基金经理共同投资】

星石投资采用投资决策委员会领导下的多基金经理负责制。^[2]

公司愿景
专注于追求绝对回报的产品，成为中国证券市场追求绝对回报领域的领先者

价 值 观
立足长远 业绩突出 规范诚信

经营理念
通过包括合伙人制度在内的有效激励机制，使公司全体成员充满工作激情，为客户提供杰出的投资管理服务

企业文化充满激情 追求卓越 共同分享

“每个人在其一生当中，能做一件有意思的工作，就够了。作为一名基金经理，投资者如果信任我们，把钱交给我们，而我们也真的能够让投资者明明白白赚钱，安安稳稳睡觉，也就可以了。”——江晖（摘自2003年8月12日《证券时报》“华夏回报--演绎绝对回报”） 江晖北京市星石投资管理有限公司董事长

2007年至今北京市星石投资管理有限公司董事长
>>担任投资决策委员会主席、星石系列信托产品首席基金经理
>>2011年星石产品成为首批晨星“五星级”私募基金;2011年、2010年星石投资连续两年被《中国证券报》评为“金牛阳光私募管理公司”;2009年星石产品在国内首家入选摩根士丹利和晨星编制的MSCI对冲基金指数;2008年星石产品被《上海证券报》评为2008年度“金基金”

2005年—2007年工银瑞信基金管理有限公司投资总监
>>兼任工银瑞信核心价值基金经理，2006年工银瑞信核心价值基金被《证券时报》评为2006年度股票型明星基金
2004年—2005年湘财荷银基金管理有限公司投资总监
>>2004年—2005年 湘财荷银旗下基金总体投资业绩连续两年列基金业前茅
1998年—2004年华夏基金管理有限公司总经理助理高级基金经理
>>2001年—2003年管理基金投资业绩连续三年名列全部基金前三名
>>2000年至2001年，担任兴和基金经理
>>2002年至2003年，担任兴华基金经理
>>2003年至2004年，担任华夏回报基金经理

回报之路

撰文:江晖

2004年的一天，我接待了来访的美国对冲基金Millennium USA，L.P的基金经理。Millennium USA，L.P基金从1990年1月到2004年2月期间，取得的总回报为926.95%，平均年度回报是17.87%。该基金有一个非常突出的特点，那就是真正做到了以追求绝对回报为投资目标。在统计期间的170个月中，该基金在大部分月份实现了正收益，其中最长一段时间的基金净值上涨持续了34个月，涨幅高达127.87%。而最长一段时间的基金净值连续下跌却只持续了3个月，且跌幅只有6.93%。把该基金的回报率与美国标准普尔500指数比较就明显感觉到，该基金的走势保持长期、稳步、持续的上涨，而不像指数那样上下波动，从而使得最终在总回报上超越同期的美国标准普尔500指数一倍多。

这只追求绝对回报的对冲基金给了我很大启示。我做了多年共同基金的基金经理，常年同指数或者同业进行比较。当时在我心目中，跑赢指数或者跑赢同业才是实现自我专业价值的唯一途径。然而追求绝对回报基金的事例告诉我，一名基金经理的社会价值其实也体现在满足投资者的不同需要上面。对于大部分稳健投资者来说，他们不太关心自己买的基金收益相对于各种指数变化了多少，也不太关心基金在同行中的排名是多少，他们关心的是自己的投资究竟有没有赚到钱，以及这种赚钱的趋势是否能得到稳定的延续。追求绝对回报产品便给这类稳健投资者提供了这样一个很好的选择。

2007年6月星石投资成立，与信托公司合作推出了星石系列信托产品，我们希望在中国证券市场践行一条适合中国国情的绝对回报之路，专注于打造以追求绝对回报为投资目标的理财类产品。

在我们的设想下，追求绝对回报的投资目标是在严格控制下行风险的基础上，获取合理的长期回报，实现长期稳健的资产增值。它有别于共同基金采用的超越某种指数的投资目标。我们将追求绝对回报的投资目标分解为长期收益目标和风险控制目标，并进行量化。我们将长期收益目标设定为五年期及五年期以上的长期复合年化收益率达到15%--20%之上，具体而言，当长期的股票指数上涨时，长期复合年化收益率达到20%以上；当长期的股票指数下跌时，长期复合年化收益率达到15%以上。我们将风险控制目标设定为任意连续六个月的下行风险控制在5%--10%之内，具体而言，在大部分情况下，下行风险控制在5%以内；在重大意外事件突然发生的情况下，下行风险控制在10%以内。

星石投资成立近三年来，我们构建了一整套运作追求绝对回报产品的投资方法，初步证明了在中国证券市场也是可以实现追求绝对回报的投资目标的。我们的投资方法主要分为两大部分，在资产配置部分采用收益风险配比决策模型，在行业与公司部分采用行业与公司驱动因素分析。收益风险配比决策模型是通过每月对宏观经济与政策形势的评估、对全部行业的景气度趋势的评估，得出证券市场未来六个月的潜在收益与潜在风险的对比关系，我们根据收益风险配比决策模型，决定投资组合的资产配置。行业与公司驱动因素分析是通过每月对行业与公司的各种驱动因素的评估，发现行业与公司的景气度趋势与公司价值的显著变化，我们根据行业与公司驱动因素分析，找到确定性强的行业与公司的投资机会，对于确定性不强的投资机会，我们往往会选择放弃，来保证我们的投资成功率。

值得欣慰的是，近三年来我们运用上述追求绝对回报的投资方法，初步实现了追求绝对回报的投资目标。自2007年7月至2010年3月，在沪深300指数下跌25.31%的情况下，星石系列信托产品累计收益为51.29%，折合每年复合收益为16.99%，任意连续6个月的下行风险为2.93%。

随着股指期货和融资融券的推出，中国证券市场迎来了对冲工具。我们将在现有追求绝对回报的投资方法基础上，不断吸收、引进国外对冲基金的投资方法，并在中国证券市场实践探索，不断完善我们追求绝对回报的投资体系，立志成为中国证券市场追求绝对回报领域的领先者。(完)

——本文发表于2010年4月19日《中国证券报》

管理团队

江晖

董事长投资决策委员会主席

经济学硕士。中国证券投资基金业协会私募证券投资基金专业委员会委员^[3]19年投资研究经验，其中15年基金管理经验。2001年至2006年所管理的基金、所带领的投资团队连续6年的投资业绩均名列基金业前茅。2007年7月至今，管理阳光私募产品，业绩同样名列前茅。历任工银瑞信基金管理有限公司投资总监、湘财荷银基金管理有限公司投资总监、华夏基金管理有限公司总经理助理，曾经担任工银瑞信核心价值基金、华夏回报基金、兴华基金、兴和基金等基金经理。目前担任星石投资董事长，投资决策委员会主席。

杨玲 总裁首席策略师

经济学硕士。10年基金从业经验。曾供职于诺安基金管理有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、兴业基金管理有限公司。目前担任星石投资总裁，首席策略师。全国青联第十二届委员会委员中国财富管理50人论坛理事^[4]

投研团队

投资决策委员会
姓名	职务
江晖	投资决策委员会主席
罗敏	首席投资官，投资决策委员会委员
杨玲	投资决策委员会委员

基金管理团队
姓名	职责	简历
江晖	首席基金经理负责星石系列产品的投资工作	经济学硕士毕业于复旦大学
罗敏	高级基金经理负责心事系列产品的投研工作	经济学硕士毕业于武汉大学
贾华为	行业基金经理负责化工行业研究及投资工作	工商管理学硕士毕业于西北大学
汪晟	行业基金经理负责农业、旅游行业研究及投资工作	经济学硕士毕业于中国农业大学
周彬	行业基金经理负责电力设备、通信互联网、传媒、家电的行业研究及投资工作	理学硕士毕业于北京大学
万凯航	行业基金经理负责电子、软件、策略的行业研究及投资工作	工学硕士毕业于清华大学

研究团队
姓名	职责	简历
杨玲	首席策略师	经济学硕士[5]毕业于西安交通大学
陈遥	高级投资经理负责商业、食品饮料、纺织服装、家用轻工的行业研究	经济学硕士毕业于北京大学
郭希淳	高级投资经理负责房地产、建筑、水务环保的行业研究	经济学硕士毕业于清华大学
方磊	投资经理负责医药行业研究	生物学硕士毕业于清华大学
张文博	投资经理负责煤炭、有色、电力燃气的行业研究	管理学硕士毕业于清华大学
廖新国	投资经理负责钢铁、建材、造纸包装的行业研究	理学硕士毕业于清华大学
吕斐斐	投资经理负责金融、基金的行业研究	经济学硕士毕业于北京大学
赵紫扬	投资经理负责宏观、债券的研究	管理学学士毕业于中央财经大学
曹恩祥	研究员负责机械、汽车的行业研究	工学硕士毕业于清华大学
喻宗亮	研究员负责交通运输的行业研究	经济学硕士毕业于中国人民大学
王龙	行业数量研究员负责行业数量研究	经济学学士毕业于北京师范大学

投资体系

投资目标

星石投资以追求绝对回报为投资目标，并且在国内首次明确提出追求绝对回报的量化标准。星石投资追求绝对回报的投资目标分为长期收益目标和风险控制目标两个部分。

长期收益目标：五年期及五年期以上的长期复合年化收益率达到15%—20%之上。具体而言，当长期股票指数上涨时，长期复合年化收益率达到20%以上；当长期股票指数下跌时，长期复合年化收益率达到15%以上。

风险控制目标：任意连续六个月及六个月以上的下行风险控制在5%——10%之内。具体而言，在大部分情况下，下行风险控制在5%以内；在重大意外事件突然发生的情况下，下行风险控制在10%以内。

投资理念

星石投资采用宏观驱动的价值投资理念，建立收益风险配比决策模型，控制投资组合的整体风险，通过行业与公司驱动因素的研究，把握确定性强的投资机会。

投资方法

星石投资的投资方法主要分为两大部分，在资产配置部分采用收益风险配比决策模型，在行业与公司部分采用行业与公司驱动因素分析。

收益风险配比决策模型是通过每月对宏观经济与政策形势的评估、对全部行业的景气度趋势的评估，得出证券市场未来六个月的潜在收益与潜在风险的对比关系。星石投资根据收益风险配比决策模型，决定投资组合的资产配置。

行业与公司驱动因素分析是通过每月对行业与公司的各种驱动因素的评估，发现行业与公司的景气度趋势与公司价值的显著变化。星石投资根据行业与公司驱动因素分析，发现确定性强的行业与公司的投资机会。

大记事

2013年星石投资成为中国证券投资基金业协会首批特别会员及证券业协会会员^[6]

2012年3月26日 星石1期独家荣膺首届“晨星对冲基金奖”。

2011年1月25日 星石投资运作满3年的产品（星石1-3期）全部成为首批晨星“五星级”私募基金。

2010年11月2日 星石投资成为首批新股询价的主承销商推荐的机构投资者。

2010年4月14日 星石投资荣获首届中国“金牛阳光私募管理公司”奖。

2009年5月8日 星石投资开通全国统一客服电话。

2009年4月27日 公司名称由“深圳市星石投资顾问有限公司”变更为“北京市星石投资管理有限公司”。

2007年7月30日 星石产品首发成功。

2007年6月28日 星石投资成立。

公司荣誉

公司荣誉
获奖对象	举办方	荣誉
星石投资	《中国证券报》	第三届金牛阳光私募管理公司
星石投资	《中国证券报》	第二届金牛阳光私募管理公司
星石投资	《中国证券报》	首届金牛阳光私募管理公司
星石投资	中国证券业协会	首批新股询价主承销商推荐的机构投资者
星石投资	私募排排网	“2011年中国最佳私募证券基金管理机构”
星石投资	私募排排网	“中国最佳私募证券基金管理机构（2010-2011）”
星石投资	私募排排网	“中国私募证券基金优秀投研团队管理机构”
星石投资	《第一财经》	“中国阳光私募基金最佳管理人金樽奖”
星石投资	好买基金	“中国最佳阳光私募风险控制奖”
星石投资	国金证券	“长期优胜奖”（2009-2011三年）
星石投资	《每日经济新闻》	“金鼎奖”最佳投研团队
星石投资	《上海证券报》	“金阳光”最佳创新奖
星石投资	《证券时报》	三年持续回报阳光私募明星管理公司奖
星石投资	国金证券	“长期优胜奖”(2008-2010三年)
星石投资	《第一财经》	2010年度中国阳光私募稳健"金樽奖"
星石投资	《证券时报》	2009年度两年持续回报明星管理公司奖
星石投资	国金证券	2008-2009年度私募基金长期优胜奖
星石投资	国金证券	2008年度最佳私募基金管理人
星石投资	深圳市金融顾问协会	2008-2009年度最佳私募证券基金管理机构
星石投资	深圳市金融顾问协会	2008中国最佳私募证券基金管理机构
产品荣誉
获奖对象	举办方	荣誉
星石1期	晨星	首届晨星对冲基金奖独家获得者
星石1期-3期	晨星	首批晨星“五星级”私募
星石3期	《上海证券报》	2008年度私募“金基金”
星石3期	国金证券	2008年度最佳私募基金
星石3期	深圳市金融顾问协会	2008-2009年度五星级私募证券基金
星石4期	《第一财经》	2008-2009年度最佳阳光私募产品
星石1期-3期	《福布斯》	2009十佳私募基金
星石1期-3期	深圳市金融顾问协会	2008年度五星级私募基金
星石1期-7期	摩根士丹利和晨星	国内首家入选MSCI对冲基金指数
基金经理荣誉
获奖对象	举办方	荣誉
江晖	《中国证券报》	第三届金牛阳光私募投资经理
江晖	和讯网	2009年度明星私募基金经理