由网友(小心我非礼你)分享简介：上市私司正在新股刊行后，针对于机构投资者出售的，凌驾公然刊行部门的股权配卖。逾额认买率的凹凸间接反应的是大型投资者对于于新股的追捧水平。中文名逾额配卖对于 象股票意 指凌驾公然刊行部门的股权配卖所属范畴股票界抉择权 逾额配卖 逾额配卖抉择权，又称“绿鞋”。是指刊行人授予主启销商的1项抉择权，获此受权的主启销商按统一刊行价格逾额...

上市公司在新股发行后，针对机构投资者发售的，超出公开发行部分的股权配售。超额认购率的高低直接反映的是大型投资者对于新股的追捧程度。

中文名

超额配售

对 象

股票

意 指

超出公开发行部分的股权配售

所属领域

股票界

选择权

超额配售

超额配售选择权，又称“绿鞋”。是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15% 的股份，即主承销商按不超过包销数额115% 的股份向投资者发售。在增发包销部分的股票上市之日起30 日内，主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票，或者要求发行人增发股票，分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。主承销商在未动用自有资金的情况下，通过行使超额配售选择权，可以平衡市场对该股票的供求，起到稳定市价的作用。

中国证监会在股票发行中推出了超额配售选择权的试点，并依法对主承销商行使超额配售选择权进行监督管理。证券交易所对超额配售选择权的行使过程进行实时监控。超额配售选择权这种发行方式只是对其他发行方式的一种补充。既可用于上市公司增发新股，也可用于首次公开发行。

超额配售选择权由美国名为波士顿超额配售选择权制造公司1963年首次公开发行股票（IPO）时率先使用而得名，是超额配售选择权制度的俗称，也叫超额配售选择权期权(Green Shoe Option)。

在海外股票发行中采用“超额配售选择权”机制已成为惯例。交行、建行、中行和招行等多家境内商业银行赴海外上市均采用了“超额配售选择权”机制。

超额配售选择权机制主要在市场气氛不佳、对发行结果不乐观或难以预料的情况下使用。目的是防止新股发行上市后股价下跌至发行价或发行价以下，增强参与一级市场认购的投资者的信心，实现新股股价由一级市场向二级市场的平稳过渡。采用“超额配售选择权”可根据市场情况调节融资规模，使供求平衡。

操作流程

超额配售

1、从国际通行做法来看，发行人一般会给予主承销商在股票发行后30天内，以发行价从发行人处购买额外的相当于原发行数量15%股票的期权，具体数量由发行人与主承销商协商确定。考虑到对稳定股价的影响力，这一比例一般不会低于10%，该期权也可以部分行使。

2、主承销商获得这一期权后，便会在股票发行中超额配发期权所约定比例的股票，这额外配售的股票一般是主承销商从发行人大股东手中“借股”，或者向企业战略投资者“借股”，这些股份会在新股发行期间销售给投资者。

3、股票上市后，如果股票求大于供，股价上扬，主承销商即以发行价行使超额配售选择权期权，从发行人处购得超额发行的15%股票，并补足自己超额发售的空头，即还给“借股”的大股东。此时实际发行数量为原定的115%。

4、若股票上市后供大于求，股价跌破发行价，主承销商将不行使超额配售权，而是以国际配售中超额配发获取的资金从二级市场购入股票以支撑价格，购入股票将对冲空头，即还给“借股”的大股东。此时实际发行数量与原定数量相等。由于此时市价低于发行价，主承销商这样做并不会受到损失。

参考资料

[1] 互动百科 超额配售选择权 https://www.hudong.com/wiki/%E8%B6%85%E9%A2%9D%E9%85%8D%E5%94%AE%E9%80%89%E6%8B%A9%E6%9D%83

[2] 股票界 http://www.gupiaojie.net/gupiaorm/2009/3/09392338312216.html