山东阳谷华泰化工股份有限公司是中国橡胶助剂行业骨干企业、中国橡胶工业协会橡胶助剂专业委员会副理事长单位、国家橡胶助剂工程技术研究中心依托单位、国家高新技术企业、山东省企业技术中心、山东省科技兴贸出口创新基地。公司先后开发出四大体系、七大品种的绿色环保型橡胶助剂系列产品。
中文名山东阳谷华泰化工股份有限公司
组织机构代码168015871
总部地址山东省阳谷县清河西路 217 号（原南环路217 号）
上市地点深圳证券交易所
上市代码300121
组织形式股份制
产品服务橡胶防焦剂CTP、化工产品制造、销售等
公司口号科技华泰，绿色华泰
总部地点山东省聊城市阳谷县
登记机关聊城市市场监督管理局
经营状态在营（开业）企业
注册地址阳谷县清河西路399号
外文名Shandong Yanggu Huatai Chemical Co., Ltd.
注册地区山东省
公司类型其他股份有限公司(上市)
法定代表人王文博
注册资本40477.1万人民币
成立日期2000-3-23
所属行业其他制造业
核准日期2022-12-7
人员规模企业选择不公示
营业期限2000-3-23 至 无固定期限
实缴资本40477.1万人民币
经营范围许可项目：危险化学品生产。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：专用化学产品制造（不含危险化学品）；专用化学产品销售（不含危险化学品）；化工产品生产（不含许可类化工产品）；化工产品销售（不含许可类化工产品）；货物进出口；技术进出口。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）
统一社会信用代码91370000168015871H
公司概况
公司客户包括米其林、普利司通、固特异、大陆、倍耐力、锦湖、韩泰等国际知名轮胎企业，以及杭州中策、三角集团、风神股份、玲珑轮胎、佳通股份、青岛双星、上海轮胎、成山固铂、华南轮胎、黔轮胎、正新轮胎等国内知名轮胎企业。多数橡胶制品生产企业在其进行的原材料招标工作中，均将阳谷华泰的产品作为指定配套产品。
公司先后开发出四大体系、七大品种的绿色环保型橡胶助剂系列产品，主导产品橡胶防焦剂CTP技术水平国内领先，产品质量达到了同类产品国际先进水平，年产销量10000吨，多年来稳定占据国内70%的市场份额；硫化促进剂NS产品质量和技术水平达到同类产品国际先进水平，在国内率先建成万吨级生产装置，目前已达到10000吨/年产能。增塑剂A年生产能力达到2000吨。公司客户包括米其林、普利司通、固特异、大陆、倍耐力、锦湖、韩泰等国际知名轮胎企业，以及杭州中策、三角集团、风神股份、玲珑轮胎、佳通股份、青岛双星、上海轮胎、成山固铂、华南轮胎、黔轮胎、正新轮胎等国内知名轮胎企业。多数橡胶制品生产企业在其进行的原材料招标工作中，均将阳谷华泰的产品作为指定配套产品。
阳谷华泰长期致力于绿色工业与环境自然的和谐发展。针对橡胶助剂废水含COD高、含盐高，难生化的问题，投资3800万元，自主开发成功多效蒸发＋复合生化组合工艺，废水经蒸发后提纯出工业盐进行销售，蒸发出水再经生化处理，COD指标稳定控制在50mg/L左右。该项目达到国际先进水平，并于2008年被列入国家科技支撑计划。
阳谷华泰坚持科技兴企战略，先后承担国家科技支撑计划、国家火炬计划、国家科技兴贸行动计划、国家重点新产品计划、国家工程技术研究中心计划；山东省自主创新新成果转化重大专项计划、省科技攻关计划等省部级以上计划项目16项，拥有或申报了23项专利，9项专有技术通过科技成果鉴定，其中五项技术水平处在国际领先地位，四项技术水平处于国内领先地位。
以阳谷华泰为依托组建的国家橡胶助剂工程技术研究中心是集新产品、新技术研究开发、中试孵化、标准化建设、产品检测、信息交流于一体的综合平台，也是中国橡胶助剂行业唯一的国家级工程技术研究中心。中心以“集聚优势资源、共铸创新平台、服务助剂行业”为宗旨，通过积极进行技术服务、技术转让、技术咨询、技术培训、技术辐射和技术成果工程化，加速科技成果向现实生产力的转化，促进中国橡胶助剂行业快速发展，提高行业国际竞争力。目前已完成各种形式的技术咨询和技术服务160项次，完成人员培训1500人次；积极推行橡胶助剂行业的标准化，参与了多项国家标准的制订、修订，已申报完成3项；先后承担各级各类科技计划项目35项，拥有专利18项。成为行业内具有较高知名度的专业科研机构。
技术成果
阳谷华泰
一、公司已申报专利技术23项、9项专有技术通过科技成果鉴定，其中五项技术水平处在国际领先地位，四项技术水平处于国内领先地位。二、取得科技成果16项。
三、获得省部级以上科技奖励4项。
四、公司积极承担各级各类科技计划项目：
1.山东阳谷华泰化工股份有限公司承担的1995年度山东省星火计划项目《橡胶防焦剂CTP生产技术开发》获山东省科技进步“一等奖”。
2.山东阳谷华泰化工股份有限公司承担了1997年度山东省科技攻关计划项目《硫化促进剂MTP》获山东省科技进步“三等奖”。
3.山东阳谷华泰化工股份有限公司1998年度橡胶防焦剂CTP被列为年度国家重点新产品。
4.承担完成了1999年度科技部科技型中小企业创新基金项目《年产500吨橡胶防焦剂CTP》，2001年通过了验收。
5.2001年承担山东省火炬计划项目《橡胶防焦剂CTP》，2003年通过山东省科技厅组织的专家验收，达到同类产品国际水平。
6.承担了2003年度科技部科技型中小企业创新基金项目《年产2000吨复合橡胶塑解剂HTA》，2006年通过验收。
7.2003年《复合橡胶塑解剂HTA的研究》通过山东省科技厅组织的专家鉴定，达到国内领先水平。获中国石油和化学工业协会科技进步“三等奖”。
8.2003年山东阳谷华泰化工股份有限公司被山东省科技厅批准为山东省橡胶助剂工程技术研究中心。
9.山东阳谷华泰化工股份有限公司承担的2004年度科技兴贸行动计划项目《橡胶防焦剂CTP》通过山东省科技厅的验收。
10.2005年度山东阳谷华泰化工股份有限公司橡胶防焦剂CTP产品被国家商务部列为《高新技术出口产品研究开发资金项目》
11.2007年度山东阳谷华泰化工股份有限公司硫化促进剂NS产品被列为《国家优化高新技术产品进出口结构资金项目》
12.2008年度山东阳谷华泰化工股份有限公司橡胶助剂高新技术公共服务平台项目被列为《国家优化高新技术产品进出口结构资金项目》
13.2005年《6000吨/年橡胶硫化促进剂NS生产技术开发》项目通过中国石油和化学工业协会组织的专家鉴定，达到国内领先水平。获中国石油和化学工业协会科技进步“二等奖”。
14.山东阳谷华泰化工股份有限公司研制成功先进的橡胶硫化促进剂TBBS生产技术，申报为2006年度聊城市科技发展计划项目。
15.2007年山东阳谷华泰化工股份有限公司研制成功的《复合橡胶塑解剂HTA》被列为国家重点新产品。
16.2007年4月山东阳谷华泰化工股份有限公司被国家科技部批准组建国家橡胶助剂工程技术研究中心。
17.2008年度山东阳谷华泰化工股份有限公司研制成功的《橡胶硫化促进剂TBSI》被列为国家重点新产品。
18.山东阳谷华泰化工股份有限公司承担了2008年度国家科技部下达的国家科技支撑计划《橡胶促进剂NS清洁生产技术及废水资源综合利用技术开发》。
19.山东阳谷华泰化工股份有限公司承担了2008年度山东省发改委《橡胶防焦剂CTP绿色生产工艺技术开发》专项扶持金项目。
20.2004年12月24日《复合橡胶塑解剂HTA的研究》项目通过山东省科技厅组织的专家鉴定，达到国内领先水平。
21.2005年6月3日《6000吨/年橡胶硫化促进剂NS生产技术开发》项目通过中国石油和化学工业协会组织的专家鉴定，达到同类产品的国际先进水平。
22.2008年3月15日《白炭黑分散剂H60试验研究》项目通过山东省科学技术厅组织的专家鉴定，达到同类产品的国际先进水平。
23.2008年3月15日《橡胶硫化促进剂TBSI试验研究》项目通过山东省科学技术厅组织的专家鉴定，达到同类产品的国际先进水平。
24.2008年10月22日《轮胎标识色线涂料的研制》项目通过山东省科学技术厅组织的专家鉴定，达到国内领先水平。
25.2008年10月22日《橡胶硫化促进剂NS绿色生产技术开发》项目通过山东省科学技术厅组织的专家鉴定，达到国际先进水平。
26.2009年3月29日《多效蒸发和生化组合工艺在橡胶助剂废水处理中的应用》项目通过山东省科学技术厅组织的专家鉴定，达到国内领先水平。
27.2009年10月31日《橡胶助剂预分散胶母粒研究与开发》项目通过聊城市科技局组织的专家鉴定，达到国际同类产品水平，并居国内领先。
28.2009年11月29日《万吨级橡胶防焦剂CTP工业化技术开发》项目通过中国石油和化学工业协会组织的专家鉴定，达到国际同类产品的先进水平，生产装置及生产规模居世界领先。
企业荣誉
公司先后被评为“全国民营化工优秀企业”、“省级星火示范企业”、“山东省科技企业重点联系单位”、“山东省优秀民营科技企业”、“山东省十佳民营科技企业”等。并在全国同行业率先通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、GB/T28001职业健康安全管理体系一体化认证。“阳谷华泰”商标被评为山东省著名商标，“阳谷华泰”牌橡胶防焦剂被评为“山东名牌产品”。荣获中国上市公司投资者关系最佳董事会奖。[2]
三大助力
阳谷华泰
技术优势造就核心竞争力
阳谷华泰的主营业务为橡胶助剂的研发、生产、销售。橡胶助剂是新材料行业中的高端领域，对研发能力、自主创新能力要求较高。技术研发能力是衡量一个橡胶助剂生产企业发展动力的首要标准。阳谷华泰的一系列成就，正是建立在经过十多年不懈努力而形成的强大技术团队和研发基础之上。
阳谷华泰自设立以来，始终把自主创新和技术研发放在重要战略位置。公司最近三年平均年研发费用达969.81万元，占销售收入比例平均为3.91%。公司研发投入呈增长趋势，按公司计划，到2012年力争研发投入达到销售收入的6%左右。通过战略引导、加大研发投入和一系列激励政策，公司已形成了强大的研发，技术队伍人数达90人，占全员人数的15.25%。在阳谷华泰，公司关键技术人员均持有公司股份，增强了公司技术团队的创造力凝聚力。更为引人注目的是，公司依托技术优势，经国家科技部批准，组建了国内唯一的、以企业为载体的国家级橡胶助剂工程技术研究中心，该中心的建立不但弥补了我国橡胶助剂行业缺乏行业导向作用的技术研究开发服务平台的空白，而且为公司进一步提升研发能力，集聚科研人才提供了更广阔的前景。
据了解，阳谷华泰目前拥有的核心技术所有权人皆为本公司。技术开发能力为公司经营业绩提供了强劲的支撑，多年来公司业绩稳定增长，2009年每股收益达0.62元。公司在橡胶助剂新技术、新产品和新工艺等方面具有的自主创新优势，从根本上巩固了公司现有产品在市场竞争中的地位，并源源不断地为公司创造新的利润增长点，是保持公司可持续性发展的根本动力。
募集资金项目改善产品结构形态
公司募集资金投入项目具有完善产品结构、延长产业链，提高整体效益的明显特点。有关专家指出，公司NS生产技术达到了国际先进水平，但由于没有配套的基础原料促进剂M生产线，公司产品成本居于劣势。公司通过募集资金建设促进剂M生产线，可以彻底消除原料劣势，降低促进剂NS的生产成本，提高促进剂NS产品的价格竞争优势，从根本上改善产品结构形态。该项目建设的另一个重要特点是，它将植入公司开发掌握的硫化促进剂NS绿色生产技术，可以显著提高产品转化率和产品质量，并大大减少了“三废”的产生。
同时，随着防焦剂CTP产品市场开发不断深入，公司将继续进一步巩固领先地位；增塑剂A产品工艺技术进一步优化，市场占有率将会明显提升。
外部环境优势明显
在阳谷华泰自身所具有的竞争力之外，是良好的有利于公司进一步发展的外部市场环境和政策环境。有关研究资料显示，橡胶助剂需求在未来几年仍将呈现稳定增长趋势。2008年全球橡胶助剂年需求量约为110万吨左右，预计到2010消费需求量将达到123万吨左右。作为公司主导产品之一的橡胶防焦剂CTP，目前国内外市场需求总量约为3万吨，2010年总计需求量将达到4万吨左右。由于橡胶和轮胎工业的拉动，我国已成为全球最大的橡胶助剂消费国之一，而且未来几年仍将保持远高于全球平均水平的速度增长，预计年增长速率不低于10%，国内橡胶助剂市场前景广阔。这成为阳谷华泰继续保持增长的重要外部条件。同时，橡胶助剂的上游产业大部分原材料供应充足，主要原材料苯胺、氯碱等产品的供应处于过剩的状态，为橡胶助剂行业的成本控制提供了保证。
橡胶助剂是我国产业政策重点扶持的行业。国家《产业结构调整指导目录》中将橡胶助剂产业作为国家鼓励类产业，国家发改委、科技部、商务部、国家知识产权，将助剂新品种等新型原材料的规模化生产列为优先发展的高技术产业化重点领域。国家科技部将新型橡塑助剂技术列为新材料技术类的重点开发品种。作为承接国家多项计划项目的国家高新技术企业，阳谷华泰具有良好的生存和发展环境。公司董事长王传华表示，已经造就行业内技术优势和品牌优势的阳谷华泰，上市后将会走得更好、更远。
投资要点
公司主要从事橡胶助剂的研发、生产和销售，产品主要包括防焦剂CTP、促进剂NS和增塑剂A三类，是世界上最大的防焦剂CTP生产商，中国市场占有率近60%.公司产品上游原料主要是基础化工产品，原料供应稳定，价格处于低位，下游主要用于汽车、轮胎、胶鞋等领域，特别是超过70%用于轮胎行业。随着汽车和轮胎行业的快速发展，对橡胶助剂的需求与日俱增，整个行业产能供不应求。
胶母粒由于其分散性好、易于计量、便于提高胶料配方的准确性等特点，粉末向预分散胶母粒的变换是橡胶助剂的发展方向。
募投项目用于年产1.5万吨促进剂M清洁生产工艺、年产1万吨预分散胶母粒项目和研发中心扩建项目。项目完成后，将极大的改善公司的产品链结构，扩大产能，提高盈利能力。
根据我们模型测算出,2010-2012年公司每股EPS(按发行后万股本计算))分别为0.68、0.82和1.30元,2009年EPS按发行后股本摊薄计算为0.46元。参考目前市场同类公司的估值情况，我们认为给予公司2009年40倍,2010年30倍的PE估值较为合理，对应合理价值区间为18.4-20.4元，对应2010年PE水平为27-30倍。
新闻事件
2015年7月24日晚间阳谷华泰公告称，公司控股股东及实际控制人王传华因减持涉嫌违法，被证监会立案调查。
2022年1月11日晚间阳谷华泰公告，鉴于再融资政策变化，公司仍未取得本次募投项目固定资产投资项目节能审查意见，综合考虑内外部实际情况和公司发展规划等因素，决定撤回本次创业板向不特定对象发行可转换公司债券申请文件。[1]
参考资料1.阳谷华泰：拟终止发行可转债并撤回申请文件 · 界面新闻（引用日期：2022-01-11）
2.阳谷华泰荣获中国上市公司投资者关系最佳董事会奖 · 今日头条-证券时报e公司（引用日期：2022-04-22）
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